光大期货：7月11日金融日报

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　　股指：

　　昨日，A股市集震憾收涨，Wind全A高涨0.38%，成交额1.52万亿元。中证1000指数高涨0.25%，中证500指数高涨0.5%，沪深300指数高涨0.47%，上证50指数高涨0.62%。房地产、金融、能化领涨，TMT和汽车回调，板块轮动不时。近期中央财经委召开第六次会议，强调：“纵深鼓动寰宇长入大市集竖立，基本条件是“五长入、一绽放”。市集关于反内卷布景下企业盈利回升和通胀企稳的预期颇高，但与2016年供给侧改个不同的是，本轮“反内卷”策略并未配套雷同于2016年的增量财政策略，改日对干系题材的影响还需参考中央财政增量策略的转导面貌和限度。国际方面，“非农”刚劲布景下好意思联储降息预期稍缓，国内小盘指数受到的提振彰着裁汰，改日需不时关爱好意思国里面博弈经由。现在指数基本面仍取决于国内经济复苏进度，6月PPI同比不时下滑，化债布景下信用收缩、需求不及也曾刻下主要矛盾，指数很难冲破核心大幅高涨。另一方面，2025年上半年企业盈利情况较2024年有彰着改善，在配置型资金托底的布景下，A股指数短期相同不会出现大幅下落的走势。预期改日指数仍以震憾为主。

　　国债：

　　国债期货收盘，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.04%。中国央行开展900亿元7天期逆回购操作，利率合手稳于1.4%。据qeubee统计，公开市集有572亿元逆回购到期，净投放328亿元。DR001小幅上行0.58BP至1.32%，DR007环比上行2BP至1.49%。6月PMI举座延续好转态势，物价指数保合手贯通，经济韧性较强。债市面对资金松、经济稳、短期降息预期较低的环境，涨跌动能均不及，短期预期延续震憾走势。

　　贵金属：

　　贵金属：隔夜伦敦现货黄金震憾偏强，高涨0.31%至3323.76好意思元/盎司；现货白银高涨1.73%至37.005好意思元/盎司；金银比降至89.8隔邻。好意思联储理事沃勒觉得刻下的联邦基金利率过于具有结果性，并暗示可能在本月底的好意思联储会议上就会守旧降息，但觉得好意思联储应不时缩表，但缩表限度比预期低。另外，好意思联储里面不时就通胀改日产生不对。特朗普则不时敦促好意思联储降息，但从市集展望概率来看好意思联储7月降息概率仍较低。市集对好意思联储年内初次降息依然在9月，6月和7月是进犯的通胀和经济关爱窗口。市集也在关爱好意思国对主要经济体征收关税程度。黄金自4月下旬以来变成的高位震憾走势到了重要技能节点，在重要点位市集涨跌互现，但仍未解脱短线可能不时下落的恐吓，严慎操作。对白银而言，若金价出现快速下行走势，则白银亦可能随从性走弱，但白银受益于金银比追忆的刚毅，可能会产生较好的低吸契机。

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背负剪辑：李铁民

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